暴雷-logica-analyse:
1️⃣ "ETH-circulatielening" is de lont
Sommige instellingen of grote spelers gebruiken ETH als onderpand om stablecoins (zoals USDe, DAI, enz.) te lenen, kopen vervolgens meer ETH met de stablecoins en blijven lenen, wat leidt tot een cirkelvormige hefboompositie.
Wanneer ETH stijgt, worden de winsten vergroot;
Wanneer ETH daalt, worden de risico's ook vergroot.
2️⃣ ETH-prijs daalt → Onderpand begint te worden geliquideerd
Na de daling van de ETH-prijs verslechtert de gezondheid van deze circulaire posities (health factor), wat automatische liquidatie activeert.
In de afgelopen 24 uur zijn naar schatting tienduizenden ETH geliquideerd, wat een zeer hoge verkoopdruk op de keten is.
3️⃣ Liquidatie veroorzaakt een kettingreactie
ETH wordt massaal verkocht → ETH-spotprijs daalt verder → Altcoins die op ETH zijn gebaseerd (bijvoorbeeld ETH/ALT) dalen ook mee.
Market makers worden gedwongen om ETH en gerelateerde activa te verkopen om risico's te balanceren, wat de daling verder vergroot.
4️⃣ ETH blijft dalen → Meer posities worden geliquideerd
Hier ontstaat een cirkelvormig effect: hoe meer de prijs daalt, hoe meer liquidaties er zijn, en liquidaties blijven de prijs verder naar beneden duwen.
Er begint paniekonttrekking op de keten te ontstaan.
5️⃣ USDe wordt getroffen
USDe is afhankelijk van de hedgingmechanismen met ETH en de termijnmarkt om de koppeling te behouden.
Maar door de dramatische daling van de spotprijs en de uitputting van de liquiditeit op de termijnmarkt, faalt de hedging → het is niet mogelijk om snel genoeg te sluiten, wat leidt tot ontkoppeling (depeg).
6️⃣ USDe ontkoppeling → Paniekonttrekking
Houders maken zich zorgen dat de prijs van USDe blijft dalen, dus ze trekken massaal terug. Bij het terugtrekken moet ETH worden opgenomen en verkocht, wat de ETH-prijs verder drukt.
Dit vormt een negatieve feedbacklus van ETH-daling → USDe-ontkoppeling → verdere daling van ETH.
7️⃣ Liquiditeit van market makers wordt onder druk gezet
In deze ronde van liquidaties en ontkoppeling wordt de liquiditeit van market makers uitgeput, daalt de diepte van de Order Book, neemt de slippage toe en worden prijsfluctuaties verder vergroot.
Samenvattend
Dit is eigenlijk een typisch #DeFi-systeemrisico-cyclus:
ETH-prijs daalt → Liquidaties nemen toe → Liquiditeit daalt → Stablecoin ontkoppeling → Paniekonttrekking → ETH blijft dalen. $eth #暴雷 #关税 $btc
Origineel weergeven
21,69K
5
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.