Hôm qua, việc USDe mất giá đã khiến nhiều người lo lắng, và điều mà mọi người lo lắng nhất là liệu USDe có trở thành Luna thứ hai hay không?
Tôi sẽ giải thích một chút. Đầu tiên là kết luận: điều đó không thể xảy ra, vì cơ chế khác nhau.
1 Cơ chế của USDe và ENA
USDe và UST mặc dù đều là tài sản được tổng hợp bằng tài sản thế chấp, nhưng khác ở chỗ, UST sử dụng token dự án của chính nó là Luna để thực hiện việc thế chấp tổng hợp, trong thời kỳ tăng giá, sẽ kéo theo giá Luna tăng vọt, vì người dùng phải liên tục mua Luna để tổng hợp UST. Nhưng khi vào thị trường gấu, khi UST mất giá, điều đó sẽ khiến Luna giảm giá nhanh chóng.
USDe thì khác, nó không sử dụng ENA để thế chấp tạo ra. Mà là các đồng tiền lớn như BTC, ETH, các stablecoin để tạo ra.
Và điều quan trọng nhất, USDe đã rút ra bài học từ những thất bại của các giao thức stablecoin khác. Nó đã thực hiện delta hedging với các đồng tiền không phải stablecoin như BTC, ETH. Khi nó nhận được 100 đô la giá trị ETH để tạo ra USDe, nó sẽ mở một vị thế bán trị giá 100 đô la ETH trên sàn giao dịch để thực hiện hedging.
Như vậy, USDe sẽ không bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm giá trị tài sản thế chấp do ETH giảm giá, mà sẽ luôn giữ giá trị 1 đô la.
2 Nguồn thu nhập của USDe
Lợi suất hàng năm của USDe rất cao, thường ở mức khoảng 5%. Nó cũng không giống như Luna, là phần thưởng token. Mà là lợi nhuận thực sự. Nguồn thu nhập của USDe có ba nguồn.
1) Lợi nhuận từ việc bán khống hedging, tức là phí vốn mà nó thu được. Theo lịch sử, ngoài thị trường gấu lớn năm 22, lợi nhuận từ phí vốn ở các thời điểm khác hầu như đều ở mức khoảng 10%.
2) Lợi nhuận từ staking, như ETH, BTC có lợi nhuận từ staking.
3) Lợi nhuận từ stablecoin. Ví dụ, hợp tác với USDC, bên kia sẽ cung cấp phần thưởng.
Cốt lõi của USDe là delta hedging, nó không chỉ đảm bảo rằng giá trị của nó không bị ảnh hưởng bởi sự biến động của giá tài sản thế chấp, mà còn cung cấp cho USDe nguồn thu nhập chính.
Tất nhiên, delta hedging sẽ có một số khó khăn, vì vậy có thể ban đầu USDe sẽ tăng trưởng chậm. Sau hơn 3 năm hoạt động ổn định, ngành công nghiệp cũng đã chấp nhận trình độ của đội ngũ, vì vậy mới thu hút được giai đoạn tăng trưởng nhanh.
USDe Proof of Reserves thường được cung cấp hàng tuần bởi các bên thứ ba độc lập, bao gồm các công ty hàng đầu như Chaos Labs, Chainlink, Llama Risk và Harris & Trotter.
Theo yêu cầu từ cộng đồng, chúng tôi đã cung cấp một Proof of Reserves ngoài chu kỳ thông thường sau các sự kiện thị trường trong 24 giờ qua, được liên kết bên dưới thông điệp này.
Mỗi bên thứ ba độc lập này đã xác nhận rằng USDe vẫn được đảm bảo quá mức khoảng ~$66 triệu.
Tối đa tính minh bạch.

32,45 N
16
Nội dung trên trang này được cung cấp bởi các bên thứ ba. Trừ khi có quy định khác, OKX không phải là tác giả của bài viết được trích dẫn và không tuyên bố bất kỳ bản quyền nào trong các tài liệu. Nội dung được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không thể hiện quan điểm của OKX. Nội dung này không nhằm chứng thực dưới bất kỳ hình thức nào và không được coi là lời khuyên đầu tư hoặc lời chào mời mua bán tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng AI nhằm cung cấp nội dung tóm tắt hoặc thông tin khác, nội dung do AI tạo ra có thể không chính xác hoặc không nhất quán. Vui lòng đọc bài viết trong liên kết để biết thêm chi tiết và thông tin. OKX không chịu trách nhiệm về nội dung được lưu trữ trên trang web của bên thứ ba. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có độ rủi ro cao và có thể biến động rất lớn. Bạn phải cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn.