每個人都在推崇“收入元宇宙”，彷彿這是一項革命性的創新。 我們已經有多年的費用分享協議了。 不僅僅是L1，隨便舉幾個例子：Maker、dYdX、1inch、Aave、Balancer等等。 收入關注的方向是正確的，協議最終應該捕捉到它們創造的價值。 但這並不是靈丹妙藥，把它當作靈丹妙藥只會錯過真正的挑戰。 困難的部分不是實施費用分配。困難的部分是構建一些人們真正願意為之付費的東西。 大多數協議都面臨信息不對稱的問題：從種子輪到TGE不到一年，承諾在很久之後才能驗證，團隊在證明產品市場契合之前就已經流動。 如果基礎的協調問題沒有解決，關注收入指標是無法解決這個問題的。 你可以進行大規模的流動性挖礦活動，產生虛假的交易量，展示令人印象深刻的收入數字，然後在激勵消失後消失。 那些成功實施可持續收入模型的協議，首先都必須解決基本的協調問題。 它們需要成為一種不可替代的基礎設施，替換成本高昂。 這就是為什麼普遍協調很重要。 當協議能夠共享安全原語和聲譽系統時，切換成本就會增加。 收入變得可持續，因為從頭開始重建協調層的成本高於支付費用。 沒有真實需求的收入只是一種更複雜的方式來提取價值，然後退出。