Per chiarire: @base ha raggiunto oltre $15B di TVL e più di 1M di utenti attivi giornalieri senza incentivi in token, dimostrando un vero product-market fit. Lancio del token $BASE: > amplificare questo successo attraverso incentivi allineati OPPURE > avere effetti contrari. Rischi che vedo ↓ 1️⃣ La disruption della crescita organica L'adozione autentica degli utenti di Base è stata il suo principale differenziatore. Gli utenti non stanno coltivando airdrop, stanno effettivamente utilizzando app su Base. Una volta annunciato il token: • I coltivatori di airdrop inondano la rete con comportamenti estrattivi • La qualità delle app degrada mentre gli sviluppatori si concentrano sugli incentivi in token piuttosto che sull'esperienza utente • Il capitale mercenario sostituisce la costruzione organica della comunità Precedente storico: Guarda il lancio di $OP di Optimism – entusiasmo iniziale seguito da una pressione di vendita sostenuta e domande su se gli incentivi in token abbiano effettivamente migliorato l'esperienza utente o semplicemente attratto coltivatori. 2️⃣ Complicazioni normative e legali L'esposizione di @coinbase: • L'attenzione della SEC si intensifica — il token Base potrebbe essere classificato come un titolo • Impatto sulle azioni di Coinbase se il token Base affronta sfide normative • Problemi di conformità internazionale in giurisdizioni dove i lanci di token sono vietati • Lanciare un token durante l'incertezza normativa crypto negli Stati Uniti potrebbe innescare indagini, azioni di enforcement o classificazione come titolo non registrato. Questo potrebbe danneggiare sia Base che Coinbase in una fase critica di crescita. 3️⃣ Sfide di tokenomics e distribuzione Il dilemma dell'allocazione: • Quanto a Coinbase? Troppo = preoccupazioni di centralizzazione, troppo poco = incentivi disallineati • Ricompense retroattive vs. prospettiche: utenti precoci vs. crescita futura • Piano di inflazione: troppo aggressivo = pressione di vendita, troppo conservativo = incentivi insufficienti • Design dell'utilità: i token solo di governance spesso faticano con l'accumulo di valore ➕ Il problema del precedente: La maggior parte dei token L2 ha sottoperformato dopo il lancio: • $ARB: Giù del 60% dai massimi nonostante solidi fondamentali • $OP: Pressione di vendita persistente dagli incentivi dell'ecosistema • $MATIC: In difficoltà con l'accumulo di valore nonostante l'adozione Sono d'accordo se non sei d'accordo.