El mercado de valores observa el valor intrínseco, pero el mecanismo de descuento de activos de riesgo en el mercado de criptomonedas es completamente diferente. Históricamente, BTC casi nunca ha tenido grandes descuentos, pero la situación de ETH merece reflexión.
La clave radica en dos dimensiones: si el capital de compra continua puede absorber la presión de venta, y si el consenso de aumento puede realmente consolidarse.
Este año, la capitalización de las stablecoins ha aumentado de 190 mil millones a 264.1 mil millones, y el TVL de los protocolos DeFi se ha duplicado en general. El crecimiento de protocolos principales como AAVE, Pendle y Curve demuestra la ventaja de infraestructura del ecosistema de Ethereum.
El mayor desafío que enfrenta BTC es la falta de infraestructura que soporte el ecosistema de stablecoins. Cuando los RWA se vuelvan predominantes, esta debilidad se hará aún más evidente.
El mecanismo deflacionario de Ethereum, impulsado por la prosperidad de DeFi, promete un futuro prometedor.
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